交易员：外汇波动率降低，等待鲍威尔信号

今年8月，外汇市场的波动性打破了历史规律，没有出现通常的季节性反弹，而是跌至一年来的最低水平。

夏季市场持续低迷，投资者正在等待美联储(FED)发出更清晰的信号，之后再大举押注这个日交易量高达7.5万亿美元的市场。尽管自4月份关税冲击扰乱全球贸易以来，波动性已连续数月下降，但通常情况下，交易员现在就会开始为年底前可能出现的任何风险事件做准备。

这通常意味着8月市场会爆发性地波动，节日期间交易量清淡会加剧市场波动。然而，衡量未来几个月全球主要货币预期波动的指标却大幅下降，促使策略师们评估这种平静状态可能持续多久。

美国银行策略师阿达什·辛哈（Adarsh Sinha）和贾尼斯·薛（Janice Xue）在一份报告中写道：“尽管市场正处于夏季，但8月份外汇波动率低迷并非常态。” 他们预计，9月份波动率将上升，届时美国数据密集，美联储政策可信度的质疑可能会震动全球市场。

波动率暴跌的因素有很多。首先，它正从4月份关税风暴中创下的两年高点回落。自那时以来一直通过做空美元获利的交易员不愿在流动性稀薄的情况下改变方向，也不愿冒着失去回报的风险。

其次，市场传统关联性出现崩盘，尤其是在美元作为避险资产的使用方面，这促使投资者更加谨慎。最后，美国总统唐纳德·特朗普对经济数据和美联储主席杰罗姆·鲍威尔的批评，引发了人们对统计数据和政策的可靠性和前景的质疑。

到目前为止，市场几乎没有复苏的迹象。美国存管信托与清算公司（DTC）的数据显示，期权需求总体下滑，交易量降至7月4日美国假期以来的最低水平。

这一幕在其他资产类别中也上演，美国国债交易区间窄幅波动，股市波动有限，而大西洋两岸的股指则继续稳步迈向历史高点。

西班牙对外银行（BBVA SA）十国集团（G-10）货币策略主管罗伯托·科博·加西亚（Roberto Cobo Garcia）表示：“低成交量、市场对地缘政治背景和周期的自满情绪、仓位配置的减少，再加上季节性因素，有助于抑制主要外汇货币的波动性。需要宏观经济意外和货币政策预期的转变来打破夏季的低迷。”

交易员们将密切关注即将在杰克逊霍尔举行的全球央行行长会议，以寻找经济前景的线索，尤其是鲍威尔周五的讲话。9月份将公布一系列关键的美国经济数据，并召开下次美联储会议，交易员们预计美联储将在今年首次降息。

技术面分析：

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黄金：昨天插件提醒的蓝色区域跌破短空效果非常显著，但上方流动性没有扫到3350就开始下跌。日内我们放置一个低扫流动性的黄色区域，应对鲍威尔讲话；同时放置一个蓝色动能突破的区域，防止万一鲍威尔发表温和声明。详细位置请咨询插件。

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纳指：价格的日内多空分水岭依然在23000/23100附近，如果成功上破，日内可以参与一次动能回踩买入的信号。详细位置请咨询插件。

（纳指 15min图）

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原油：昨天蓝色区域的回踩，打出了一些毛刺，但总体走势方向还是正确的。日内我们同时关注黄色区域低扫流动性的机会，以及蓝色区域新的动能突破回踩确认的机会。详细位置请咨询插件。

（原油 15min图）

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22:00 美国美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上发表讲话